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最新消息 租賃廠房實施募投項目 天龍電子闖關存憂

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  近日披露招股說明書的寧波天龍電子股份有限公司(下稱“天龍電子”)身為一家制造企業,大量的廠房都由租賃所得,顯得格外引人注目。而此次擬募集資金投向的項目實施主體中就有租賃廠房。另外,應收賬款的高速增長也給其闖關之路再添陰霾。  租賃廠房瑕疵  “租賃廠房與外協雖然很多上市公司都有,但是租賃廠房面積過大無疑給企業長期穩定的發展帶來不利的因素。”上海某上市公司高管人士在接受《第一財經日報》采訪時稱。而天龍電子似乎正是如此,更讓投資者感到驚訝的是此次募集項目實施主體同樣有某處有瑕疵的租賃廠房。  天龍電子主要從事模具開發制造和塑料零部件的注塑生產。截至2013年12月31日,天龍電子除母公司及子公司天龍模具所在寧波杭州灣新區的生產經營場所為自有房產之外,公司下屬生產型子公司東莞天龍、福州天隆、三河天龍、上海天海、江蘇意航、江蘇意航武漢分公司、長春天龍的生產經營場所均為租賃取得,共涉及租賃建筑面積52071.17平方米。  而根據天龍電子招股書披露,此次擬登陸資本市場募集資金投向中有一個項目為“年產1130萬件汽車精密注塑零部件建設項目”。查閱資料發現,此項目實施主體為長春天龍的租賃廠房,讓外界擔憂的是該租賃廠房存在著諸多瑕疵。資料顯示,長春天龍廠房租賃面積6190.91平方米,于簽訂租賃合同前已由出租方抵押給銀行。為此,天龍電子實際控制人承諾稱若該租賃物業無法續租導致必須搬遷,相關損失由其承擔。  但是在上述上市公司高管人士看來,將募投項目的實施主體放在一塊有瑕疵的租賃廠房身上的確很少見。“就算上市公司實際控制人承諾出現所有問題,其將進行補償,但是對于投資者而言,有瑕疵的廠房無疑是未來發展的定時炸彈。如果需要搬遷,則會對募投項目實施和運營產生不利影響,或許公司該考慮更換一個實施主體。”  應收賬款三年翻番  在宏觀經濟并不景氣的近三年間,天龍電子的經營業績似乎十分理想。但營業收入的穩步上升伴隨的是應收賬款的更高幅度上揚,三年間翻番。  天龍電子招股書顯示,公司2011年至2013年實現營業收入分別為4.21億元、6.01億元和6.44億元,三年累計實現52.97%的增長。與此同時,其實現凈利潤也從2011年的5222.36萬元增長至去年的7042.35萬元。  然而相比營業收入以及凈利潤的增長幅度,天龍電子近三年間應收賬款的攀升幅度要大得多。資料顯示,2011年末、2012年末和2013年末天龍電子的應收賬款余額分別為9072.43萬元、1.65億元和1.94億元。按此計算,三年間天龍電子的應收賬款增長了113.19%。對此,天龍電子解釋稱,2012年末較2011年末應收賬款增加較多,主要系由于2011年末新設子公司江蘇意航2012年開始投產運營,2012年銷售收入大幅增加導致2012年末應收賬款增加,2012年末江蘇意航應收賬款余額為6281.85萬元,主要江蘇意航對博澤集團的銷售所致。2013年末較2012年末應收賬款增加主要系公司2013年對博澤集團的銷售較2012年增長24.18%所致。

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